In Zeiten des billigen Geldes, sind nat\u00fcrlich auch die Aktienm\u00e4rkte vollgepumpt und k\u00fcnstlich aufgebl\u00e4ht. Dass hierbei sportliche Bewertungen von Unternehmen an der B\u00f6rse entstehen k\u00f6nnen, ist klar.<\/p>\n
Was passiert derzeit tats\u00e4chlich im Markt?<\/strong><\/p>\n Wir erleben Szenarien, die eigentlich nur von den schlechtesten Schreiberlingen Hollywoods stammen konnten. Denn die Art von Finanzpornografie, der man derzeit ausgesetzt wird, kann nur durch exzessiven Drogenkonsum erkl\u00e4rt werden.<\/p>\n Wir sehen einen absurden B\u00f6rsengang von Beyond Meat, einem Unternehmen, das „veganes Fleisch“ herstellt und innerhalb von wenigen Tagen von 25 $ Ausgabepreis auf fast 100 $ schie\u00dft.\u00a0 Es genie\u00dft somit eine Bewertung von ca. 4 Mrd. $. Wir haben hier ein Unternehmen, das im letzten Jahr lediglich ca. 33 Mio. Umsatz generiert hat. Mit diesen wurden 30 Mio. $ Verlust erwirtschaftet. Der CEO prognostiziert sogar, dass sich dies die n\u00e4chsten Jahre wohl nicht \u00e4ndern wird. Ja, es mag ein Wachstumsmarkt sein, aber wir reden immer noch von zusammengepressten Erbsen mit Soja und Bohnen, und keine komplizierte Raketentechnik, mit der man zum Mars fliegen kann.<\/p>\n Doch der Markt ist voll von diesen „Wachstums-Stories“. Tesla, Uber, Lyft, GrubHub, HelloFresh, Netflix und noch viele weitere teilen eine Gemeinsamkeit. Sie sind irrwitzig hoch bewertet und verbrennen Geld in gro\u00dfen Mengen. Wer sich heute als Value-Investor definiert, der in Unternehmen mit solider Bilanz und Gewinnen investiert, ist hochgradig out.<\/p>\n Warum ist das so?<\/strong><\/p>\n Menschen und Unternehmen (vor allem im Investmentbereich) verfallen oft dem Herdentrieb. Macht es einer und holt sich dadurch erfolgreich Marktanteil und Wachstum, so machen es alle nach, weil sie keine eigenen Marktanteile verlieren wollen oder Manager nicht schuld sein wollen, wenn sie das „next big thing“ verpassen. Und da vorhandenes Geld aufgrund der quasi nicht vorhandenen Zinsen investiert sein muss, akzeptiert man auch irrationale und aberwitzige B\u00f6rsenstories.<\/p>\n Mir wurde einmal gesagt, dass gute Investmentm\u00f6glichkeiten sich wie Z\u00fcge am Bahnhof verhalten. Es kommt auf jeden Fall der n\u00e4chste. In letzter Zeit hat man aber eher das Gef\u00fchl, dass man nicht am Boden mit unterschiedlicher Geschwindigkeit f\u00e4hrt, sondern mit Luftballons gen Himmel reist. Hierbei steigt man so lange h\u00f6her, bis er hoch genug oben platzt und herunterf\u00e4llt. Deshalb m\u00fcssen alle zur Musik tanzen, solange sie spielt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" In Zeiten des billigen Geldes, sind nat\u00fcrlich auch die Aktienm\u00e4rkte vollgepumpt und k\u00fcnstlich aufgebl\u00e4ht. Dass hierbei sportliche Bewertungen von Unternehmen an der B\u00f6rse entstehen k\u00f6nnen, ist klar. Was passiert derzeit tats\u00e4chlich im Markt? Wir erleben Szenarien, die eigentlich nur von …<\/p>\n